? ? 長安汽車(8.47,-0.27,-3.09%)盈利幾乎全部來源于長安福特，上半年自主品牌轎車銷量提速，同比大增81%

? ? 理財(cái)周報(bào)記者 高薇/文

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? ? 對于長安汽車（000625.SZ）而言，今年上半年是個(gè)收獲頗豐的半年。

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? ? 7月12日晚，長安汽車發(fā)布了上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)告顯示：公司上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為12.6億元-13.6億元，同比增幅約為121%-138%。

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? ? 在這樣的業(yè)績增長中，長安福特再度發(fā)揮出了“不可磨滅”的作用。長安汽車相關(guān)高層表示，長安汽車的盈利幾乎全部來源于長安福特。“在報(bào)表上長安福特的收益超過100%，也就是說其他板塊是虧損的。”

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? ? “把雞蛋放在一個(gè)籃子里”對長安而言，存在著隱形的風(fēng)險(xiǎn)。這也讓長安汽車一直在加快其他板塊的利潤改進(jìn)。而自主品牌則被視為了未來長安利潤增長的重要一翼。“這就說到為什么我自主品牌要趕快發(fā)展，貢獻(xiàn)利潤，一旦自主品牌盈利這個(gè)利潤結(jié)構(gòu)會(huì)有一個(gè)極大的改善。”上述高層表示，至少在長安汽車內(nèi)部，自主品牌的盈利點(diǎn)已經(jīng)被設(shè)在了今年年底或明年。

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? ? 長安自主扭虧的“底氣”來源于其自主品牌銷量的強(qiáng)勁發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，自長安推出以逸致為起點(diǎn)全新一代車型后，長安自主品牌轎車的銷量便開始駛?cè)胙杆偕仙ǖ馈＝衲?-6月，長安自主品牌轎車共銷售19.16萬輛，同比增長81%，相當(dāng)于已經(jīng)賣出了去年全年的量。并且，相比此前只有四五萬元的產(chǎn)品線，目前長安自主轎車的主力產(chǎn)品價(jià)格已達(dá)到了8萬到9萬元，毛利潤已迅速轉(zhuǎn)正。

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? ? “我們的目標(biāo)是希望到2020年的時(shí)候長安汽車的總銷量能夠達(dá)到五六百萬。其中自主板塊占60%，合資板塊占40%。”長安汽車新聞發(fā)言人江愛群對《理財(cái)周報(bào)》記者稱：“可以說，長安將成為自主與合資兩條腿走路最協(xié)調(diào)的汽車企業(yè)。”

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? ? 合資布局

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? ? 從2009年首次實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)銷突破百萬大關(guān)到如今半年就突破百萬大關(guān)，長安汽車只用了4年時(shí)間。

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? ? 數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，長安汽車的累計(jì)產(chǎn)銷已分別達(dá)到104.8萬輛和105.5萬輛，分別同比增長22.5%和18.3%，不僅實(shí)現(xiàn)了“時(shí)間過半、任務(wù)過半”（完成了其197萬輛全年銷售目標(biāo)的53%），而且工業(yè)總產(chǎn)值已達(dá)到了737億元，同比增長28%。

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? ? 在這其中，支撐長安汽車發(fā)展的仍然是利潤奶牛長安福特。據(jù)長安汽車上半年業(yè)績預(yù)告，長安福特上半年共銷售汽車30萬輛，同比增長93.1%，位居合資品牌細(xì)分市場增速第一。與之相對應(yīng)的是，在上半年長安汽車的各個(gè)板塊業(yè)務(wù)中，長安福特的利潤貢獻(xiàn)也高達(dá)了14.5億-15億元，幾乎成為了長安汽車全部的利潤來源。

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? ? 福克斯及翼虎、翼博等車型熱銷是支撐長安福特銷量及利潤增長的重要原因。據(jù)悉，目前在市場上，長安福特旗下的SUV車型翼虎仍然處于一車難求的狀態(tài)。而福克斯（包括新福克斯及經(jīng)典福克斯）更是月銷已達(dá)3萬以上，位居A級車市場銷量排名的亞軍位置。

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? ? 這樣頗為單極化的利潤來源也導(dǎo)致了長安汽車近幾年在資本市場上的表現(xiàn)與長安福特的業(yè)績呈現(xiàn)出了極強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。不過，與長安福特相比，長安汽車其他的合資板塊——長安鈴木和長安馬自達(dá)對于長安汽車的利潤貢獻(xiàn)卻相當(dāng)有限。來自全國乘用車聯(lián)席會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年長安馬自達(dá)和長安鈴木的銷量分別為24860輛和81250輛，分別同比下滑47.55%和19.68%。

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? ? 據(jù)悉，為此，長安汽車已經(jīng)開始在調(diào)整長安馬自達(dá)和長安鈴木的發(fā)展規(guī)劃。對于長安鈴木來講，未來長安自主轎車的產(chǎn)品將可能進(jìn)入到長安鈴木的工廠生產(chǎn)，“從今年開始長安鈴木每年有一個(gè)新產(chǎn)品上市，包括未來發(fā)展規(guī)劃雙方討論得都已經(jīng)很不錯(cuò)了。”江愛群說。而對于長安馬自達(dá)來說，接下來一系列搭載馬自達(dá)獨(dú)特“創(chuàng)馳藍(lán)天”技術(shù)的產(chǎn)品也將陸續(xù)引入到長安馬自達(dá)的產(chǎn)品線中。

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? ? 此外，值得關(guān)注的是，長安汽車也正在進(jìn)行對CAPSA50%股份的收購，該項(xiàng)收購將于今年第四季度完成。在收購協(xié)議中，長安方面曾表示，目前公司自主轎車品牌及合資品牌主要集中在中低端，通過收購CAPSA公司股權(quán)，引入DS高端品牌，將有望補(bǔ)齊公司豪華車缺口和空白，增加公司在高端乘用車領(lǐng)域的競爭能力。

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? ? “今年CAPSA會(huì)投放第一款國產(chǎn)車。接下來， 2014年會(huì)投放兩款車型，包括一款中高級三廂轎車和一款SUV，到2015年就會(huì)有三款車型在銷售，我們非常期望它能夠上量。”對此，江愛群說。

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? ? 自主發(fā)力

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? ? 由于合資板塊利潤來源有限，新增合資板塊業(yè)務(wù)盈利仍需期限，因此，在長安汽車的未來發(fā)展規(guī)劃中，發(fā)展自主品牌就成為了改變其汽車?yán)麧櫧Y(jié)構(gòu)單一問題的重要途徑。據(jù)悉，為此，長安已制定了2020年計(jì)劃，預(yù)計(jì)屆時(shí)自主品牌銷量將占到長安汽車總銷量的60%左右。

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? ? 資料顯示，長安的第一款自主品牌轎車誕生于2006年，當(dāng)時(shí)由于著力于微車業(yè)務(wù)的發(fā)展，長安的轎車始終處于不溫不火的狀態(tài)。隨后，隨著微車市場競爭進(jìn)入白熱化，長安也開始把自主的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了轎車領(lǐng)域。

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? ? 彼時(shí)，各大汽車集團(tuán)也都在發(fā)展自主轎車，其自主道路或是選擇出海收購，或是購買合作伙伴的現(xiàn)成平臺，但長安卻選擇了一條堅(jiān)持正向研發(fā)的自主轎車道路。“這是一條投資大，見效慢的道路，但長安從它自身的體驗(yàn)和判斷認(rèn)為必須得走這條路，客觀說從這個(gè)過程當(dāng)中我們也交了一些學(xué)費(fèi)，也有很多教訓(xùn)。”江愛群說，可以說，這條道路的選擇讓長安自主不得不經(jīng)歷一段長時(shí)間的虧潤，用以消化在研發(fā)初期所投入的巨額研發(fā)費(fèi)用，但這也正是所有正向開發(fā)汽車企業(yè)所必須要經(jīng)歷的陣痛。

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? ? 據(jù)介紹，正是在堅(jiān)持正向研發(fā)的道路上，“十一五”到“十二五”期間，長安用于自主品牌汽車的費(fèi)用性投入和固定資產(chǎn)投入已高達(dá)120億元，尤其是最近兩年，每年會(huì)有近10億元的研發(fā)費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期報(bào)表。

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? ? 而其所帶來的成果是，在堅(jiān)持開放式思維，主張全球資源為我所用的自主研發(fā)格局下，長安汽車已經(jīng)建立了重慶、上海、北京、意大利都靈、日本橫濱、英國諾丁漢、美國底特律等“五國九地”的研發(fā)格局及6000人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其研發(fā)體系在國內(nèi)堪稱翹楚。

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? ? 目前，長安自主轎車的產(chǎn)品溢價(jià)能力已在不斷提升，售價(jià)在7萬-9萬元的逸動(dòng)和CS35在銷售結(jié)構(gòu)中均占據(jù)主力位置，其中逸動(dòng)月平均銷量從去年的3000輛左右提升至今年上半年的6800余輛，而CS35自從去年10月底上市之后，銷量也在不斷提升，今年其銷量已穩(wěn)定在5500輛-6000輛。

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? ? 這也讓長安自主轎車的毛利潤得到了迅速改善。“2011年長安在自主轎車業(yè)務(wù)虧掉了12多億，而去年則虧了9個(gè)多億，減少了3個(gè)億，少虧當(dāng)贏，所以說我們整體的合并報(bào)表都是在往上走的。”長安汽車高層對《理財(cái)周報(bào)》記者說。

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? ? 上述高層表示，未來長安自主的盈利突破點(diǎn)將集中于“成本、規(guī)模和品牌溢價(jià)能力”這三個(gè)關(guān)鍵要素。按照計(jì)劃，到2016年，長安自主轎車將計(jì)劃形成4大平臺、15款產(chǎn)品，轎車、SUV、MPV、跨界車全譜系布局，均價(jià)突破10萬元大關(guān)，質(zhì)量水平達(dá)到主流合資企業(yè)水平。而在商用車板塊，長安也會(huì)加強(qiáng)平臺整合，到2016年形成3個(gè)平臺、10款產(chǎn)品。

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